2020年报页游变态丨“三桶油”2020年资本支出整体平稳，低油价不会影

中海油年报显示，，公司2019年预计完成资本性支出796亿，基本按照年初预算顶格完成，同比2018年增长27.16%。

低油价对油服业造成的冲击，不一定会发生。

该公司表示，在“七年行动计划”推动下，国内上游资本性支出具有一定刚性。2020年中海油资本性支出预算在850-950亿元区间，这有利于保障和加快国内增储上产。中海油已经召开了坚决打好低油价攻坚战，深入开展提质增效。要把低油价压力改成提质增效的动力。

海油发展业务主要集中在石油各生产环节，业务多元化有效增强了公司抗风险能力。在上一轮油价周期，已经有充分体现。国内三大石油公司暂时没有出现较大幅削减资本性支出，且油气增产目标都还没变。

虽然因订单收入确认存在一定滞后性等因素，但是上游勘探开采环节资本性开支的维持高位，亦有望延伸油服业的本轮景气度。

分业务环节上看，中石油今年勘探与生产板块的支出，将主要用于国内松辽、鄂尔多斯、塔里木、四川、渤海湾等重点盆地的勘探开发，加大页岩气等非常规资源开发力度，以及中东、中亚、美洲、亚太等合作区现有项目的经营。

需要指出的是，上述资本性支出规模，将直接决定配套油服行业的景气度变化。

海油发展近期接受机构调研时表示，国内三大石油公司暂时没有出现较大幅削减资本性支出，且油气增产目标都还没变。

对比可以看出，中石油、中石化今年资本性支出预测值小幅回落，但是中海油资本支出仍然保持高位，并有小幅增长。

2019年，中石化全年资本支出人民币1471亿元，其中勘探及开发板块资本支出为617亿元，2020年公司初步计划资本支出为1434亿元。

中石油早前披露的数据则显示，2019年集团资本性支出为2967.76亿元，较2018年的2561.06亿元增长15.9%。这也是自2016年油价上轮底部以来，公司资本性支出的连续第三年上涨。

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而就2020年来看，中石油资本性支出预测数为人民币2950亿元，较2019年略有降低。

中石化今年的资本性开支金额，也保持了类似变化。